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       一、新常态下中国有色金属工业

       中国有色行业将从高投入高增长的旧常态进入投资增速放缓、产需增速放缓、价格低位震荡、资源、能源和环保约束加剧、扩大应用成为焦点、规范发展成为主题和两化融合充分体现的新常态。有色金属市场表现预测方面，预计2015年铜、铝供需过剩加大，铅、锌、镍供应相对短缺；全年主要市场关注点为：

       铜：铝代铜、国储收铜；

       铝：化解产能过剩、电价变化趋势和消费；

       铅：环保、冶炼产能利用率、需求；

       锌：矿产品供应情况、环保、冶炼产能恢复状况；

       锡：国外资源供应、应用开发；

       镍：国外镍资源供应和政策、海外镍铁厂建设进展。

       二、国内外同市场分析和展望

       现阶段，全球矿山投产进入高峰期，铜供应保持较快增速。2015年铜矿拟建投产的产能约为57.3万吨/年，2016年约为75.3万吨/年。预计2015年国内粗铜产量将达488万吨，同比增长12.6%，精铜产量为745万吨，同比增长6.2%。中国经济进入新常态，铜消费中低速增长，预计未来几年的平均增速在5%上下。全球铜市已进入供应过剩阶段，2015年融资铜贸易活动减弱，铜的金融属性有所变化，向上反弹不是主基调，自2011年以来的铜价中心下移趋势还没结束。2015年铜价格预计在5000-6500美元/吨之间。

       三、铝价持续低位区间波动

       监控数据显示，国外原铝产量在2012年以后首次出现月度环比4连增，可能已走出负增长。原铝供应持续增加，预计2015年中国将有超过400万吨新增产能，国外也会逐步放量，预计2015年全球产能将达到7500万吨。由于中国建筑、交通、电力三大铝消费领域增速有所回落，2015年中国原铝销量增速将进一步放缓，预计2015年中国原铝消费量为3360万吨，同比增长9.2%。成本结构方面，预计氧化铝成本较2014年有所上升，用电成本预计将下降，未来新增产能仍将以自备电为主。总体而言，预计2015年LME铝价在1650-2200美元/吨。SHFE铝价在12400-14500元/吨。

       四、中国铅锌市场展望

       锌方面：2015年中国锌精矿产量将保持增长，预计会达到516万吨，同比增长4.2%，增幅高于去年。预计2015年中国精锌产量将达到610万吨，同比增长8.4%。由于镀锌产量增长，预计2015年锌整体消费将平稳增长。精锌供应压力增加，基本面差于去年，不过下游消费领域的逐步好转，仍旧相对看好今年的锌价走势。预计国内0#锌价格波动区间在15000-17500元/吨之间。

       铅方面：预计2015年原生铅产能为493万吨/年，首次出现负增长。2015年中国原生铅产量收缩成定局，预计2015年原生铅的产量减少10万吨左右，全年原生铅产量为305万吨，同比下跌2.9%。加工费将比去年稍高。预计2015年中国废电瓶的蓄积量将超过240万吨，同比增长12%，为再生铅产量增长提供支持。预计2015年中国再生铅产量为175万吨左右，同比增长9.4%。2015年中国精铅消费将持续放缓，预计全年消费为515万吨，同比增长3.8%，1#铅的价格波动区间在12000-13500元/吨之间。

       五、中国镍市场发展状况及趋势

       菲律宾中高镍矿产量增加，预计镍矿量为2800-300万吨，折镍量26-28万吨。预计2015年国内原生镍产量为63万吨，同比下降8%，这部分减少主要来自NPI（含镍生铁）产量的消减，预计2015年NPI产量为36-38万吨。目前，中国镍矿港口和企业库存不断下降，库存使用期限至4.4个月，截止2015年3月，中国镍铁库存为28万吨，合计金属镍量2.8万吨。预计2015年全球镍供需平衡，中国短缺32万吨，2015年镍均价预计为16500美元/吨，120000元/吨左右。